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RSS订阅我们认为，周五市场走势带有本阶段行情的鲜明特征，即在宏观经济面不支持市场走好的情况下，市场投资者的情绪容易受到外界环境变化的影响，而作出相应的反应。如果回到宏观经济面，我们认可宏观研究员高善文博士一篇关于宏观经济的最新报告的观点：在3季度宏观数据急速下滑的背景下，10月份主要宏观经济数据继续出现明显恶化。在外需层面，随着主要经济体进一步陷入衰退，我国出口部门所遭受的压力已经全面扩展开来;内需方面，随着房地产市场冻结以及汽车等消费品需求不振等因素产生的负面影响在继续扩散，工业生产、固定资产投资、甚至消费增长均出现明显的回落。在如此严峻的宏观经济形势下，目前国家已经启动了一系列财政货币刺激政策，但是考虑到上述诸多不利因素的继续暴露，短期内的经济将继续大幅下滑的趋势。然而，随着财政刺激政策影响的逐步体现，以及货币政策可能出现更加主动的放松，我们相信实体经济增长将在明年年中之后可能结束调整出现反弹，并逐步恢复到潜在增长率附近。9月份当月金融机构贷款加权利率出现拐点，暗示实体经济领域的流动性供求平衡状况可能开始由此前的供不应求逐步转向供大于求，这与草根层面企业资金面开始宽松的证据比较接近。流动性供求反转局面的逐步出现和确认对资本市场的影响值得重视。
我们认为，研究股票市场的运行，应该着重考察三个指标：一是上市公司的盈利成长性;二是货币供应量，三是信贷增速。目前上市公司盈利还没有见底，但另外两个指标已经开始出现向好变化，所以明年这三个指标应该出现共振，那么大机会在明年。
本周股市最大的特征是，二三线股、超跌股大幅上涨，而银行股等蓝筹股没有明显的表现，这说明，市场的本质还是超跌反弹。我们一直关注的基金等主流资金，应该仍以观望为主。游资主导的行情，可能还会继续，但没有主流资金大举介入，行情就不可能是持久。
看看外围及全球股市的表现，基本上都早于A股回升，但现在，很多股市又创出新低了，美股也见新低了，前期回升20-40%的成果丧失殆尽。A股晚于外围股市反弹，但在反弹后是不是也会步全球股市后尘而再入调整并创出新低呢?这个问题现在无法肯定，但有前车之鉴，不得不未雨绸缪。