[11月24日]【黄智华】周末视点

正常回抽夯实底部
                           
      正如上周末所指出，经过再度快速拉升后大盘可能会有一个短暂回抽的过程。结果，本周一大盘再度冲高后，周二至周五展开激烈的波动整理。
      对于本周的振荡整理，笔者认为，这是对近两周深证成指和上证综指先后上破今年以来形成的下降通道后的正常回抽确认过程，即进一步确认向上突破下降通道的有效性。从走势看，上证综指今年4月以来走出了一个较为标准的下降通道，该通道上轨压力线为5月6日3786点、7月28日2924点、9月25日2333点等高点连线，其目前下移至1800点上下。深证成指2008年以来的走势基本在一个收敛下降通道内运行，2月20日17477点、5月15日13729点、7月28日10113点、9月22日7752点、9月26日7598点等高点连成下降通道上轨压力线（目前下移至5500点上下）。
      之所以认为本周振荡整理是正常的回抽，主要是近阶段大盘处于重要的时空转折段。经过2008年近一年的持续而大幅调整后，近阶段上证综指进入了历史重要箱体支撑区（1300~1800点），以历史走势趋势分析，上证综指1800点以下属于重要底部构筑的区域，以及现时逐步进入冬季至次年初春阶段（公历11月至次年2月）的历史转折段，在这些时空交汇的区域大盘具备大级次或至少是阶段性重要支撑的条件。
       另外从走势看，近两周深证成指和上证综指先后上破今年以来形成的下降通道，这标志着历时一年的下降趋势从走势上看已得到扭转，形成了重要或阶段性的转折，这进一步使上述时空转折效应得到体现，下降通道的上轨上破后反过来成为支撑带。理论上如果股指调整在下降通道的上轨之上完成则回抽成功，从形态上往往与之前的低点构筑出底部形态，为后市展开进一步的涨升行情打好扎实的基础。近期形成的支撑效应所引发的行情不排除延续至明年上半年。
      当然近期形成的转折所促成的行情或仅是严重超跌后的略大级次的反弹，形成反转性质的大升浪在时间上仍未成熟。正如笔者之前所分析，从历史走势看，经过非理性的大涨大跌后大盘往往进入较长的收复期，复归漫长的慢牛走势。2006年和2007年那样的疯狂炒作行情在未来较长时间内估计将一去不复返，在未来较长时间内市场或将以逐步消化上方庞大套牢盘及一系列基本因素为主要任务，市场将复归理性和缓慢的收复过程。
      下一个时间转折段出现在12月8日~12日（第643周，37周的17.382倍），较为重要的转折段可能出现在明年1月至2月。